银行理财跨境投资正在加速“出海”，理财资金全球化配置趋势愈发明显。
21世纪经济报道记者梳理多份数据发现，截至2026年一季度末，全市场银行理财通过QDII渠道配置的境外资产规模约3071.7亿元，已连续三个季度保持增长。
此外，21家披露穿透后QDII持仓数据的理财公司2025年QDII持仓合计1392.06亿元，同比增长10.23%。与此同时，多家理财公司向记者反映，QDII额度“颇为紧张”。
不过债券通“南向通”试点有望略缓解这一局面，去年底中银理财、工银理财、招银理财获得债券通“南向通”交易资格，该渠道成为理财资金投资境外债券的便利通道。数据显示，城投中资美元债、中资金融机构和知名企业发行的债券等为理财产品投资较多的品种。
理财公司QDII额度紧张
去年以来，银行理财资金跨境投资规模持续增加。
理财登记托管中心数据显示，全市场银行理财QDII持仓从2024年末的约2891.7亿元，升至2026年一季度末的3071.7亿元，15个月内累计增加约180亿元。
从QDII额度供给端看，截至今年5月末，外汇局累计批准QDII额度1761.69亿美元，较2024年6月末的1677.89亿美元增加约83.8亿美元，其中银行类机构额度从275.8亿美元升至292.3亿美元。
在跨境投资需求旺盛以及越来越多的理财资金进行全球配置、跨境投资的情况之下，受访的理财公司普遍反映额度颇为紧张。QDII基金也因额度紧张等原因加大限购力度。
这一局面可能随着新一批QDII额度的批准而缓解。6月17日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在2026陆家嘴论坛上明确表示，将新增发放一批QDII额度。
三家理财子QDII投资金额超200亿元
从披露QDII投资规模的21家理财公司来看，跨境投资增长的趋势更为显著：21家理财公司2025年末穿透后的QDII投资金额达1392.06亿元，同比增长10.23%。
其中中银理财、工银理财、招银理财的QDII投资金额超过200亿元，法巴农银理财和上银理财则在低基数基础上增幅超过100%，农银理财去年QDII投资金额同比增幅在大行理财公司中居前，同比增幅达96.41%，近乎翻番。也有部分理财公司减少了QDII投资，比如民生理财、广银理财、恒丰理财等减少幅度超过10%。
去年以来随着多资产多策略趋于流行，进行多元化配置的理财产品越来越多。尤其不少“固收+”产品开始配置境外资产。
“配置境外资产主要有两大目的，一是为了提高收益率，境外资产收益率相对更高；二是为了分散风险。”不止一位接受采访的理财公司人士对21世纪经济报道记者称。一位大行理财公司人士称，现在分散风险已经成为很多理财子重视和在做的事情。
在国内人民币资产收益率持续下行的环境下，适当配置收益率更高的境外资产，在分散风险的同时提高收益率水平，成为不少理财产品的选择。
南财理财通数据显示，截至2025年末，存续理财产品中名称含“全球”字眼的产品仅108只；而到2026年5月末，这一数字已跃升至235只，相比年初增加117.59%，短短五个月翻了一倍多。中银理财以51只领先，招银理财33只、兴银理财31只紧随其后。
从更宏观的品类看，理财公司发行的“固收+多资产”理财产品已达8397只，在固收类产品中占比43.05%。“含权含境外”已经从“小众实验”变成了“主流标配”。
理财资金跨境投资五大渠道
一家参与债券南向通的理财公司人士告诉记者，债券南向通渠道给理财公司投资境外债券提供了较大便利，尤其通过该渠道投资不占用QDII额度，这样通过南向通进行跨境债券投资就不会受额度限制。
据了解，理财资金跨境投资主要通过QDII、债券通南向通、港股通、互认基金、总收益互换（简称TRS）等五大渠道。
“港股通用在权益配置上，同样不消耗QDII额度。总收益互换（TRS）作为衍生品工具，理论上最灵活，但它依托券商额度资源，而且要看券商有没有额度，实际操作中用得不多。”一位大行理财公司投资经理告诉21世纪经济报道记者。
港股通虽然不占用额度，但ETF以港股市场标的居多，美股较少，因此不少理财资金选择申购境内发行的QDII基金，同样不会占用QDII额度。但由于QDII额度紧张、限购等因素，可能只能等额度宽裕时申购（此时往往是下跌时、被认为是较好的买入时点）。
从银行理财资金2026年一季度末穿透持仓记录来看，城投类中资美元债是QDII配置的“基本盘”。结构化票据是第二大品类，其中摩根大通发行的票据占据主导地位，颇受理财公司青睐。还有一些产品持有国债类资产。就发行主体而言，以境内主体发行的债券或票据等为主。
南方财经全媒体集团及其客户端所刊载内容的知识产权均属其旗下媒体。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。
天创网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
